El resultado de la reunión de septiembre fue en línea con lo esperado. El BCE anunció un recorte de 25 puntos básicos hasta el 3,50% acordado por unanimidad en su deposit facility rate ( la segunda rebaja del año). La decisión llegó además acompañada de un nuevo paquete de proyecciones económicas.
La decisión fue respaldada por las últimas lecturas de inflación, que confirmaron las predicciones de junio de la autoridad monetaria que predecían que la tendencia desinflacionaria aún estaba en curso, además de un debilitamiento del crecimiento económico en la región.
Lagarde consideró que, aunque el crecimiento de los salarios sigue siendo elevado, las tensiones en el mercado laboral se están equilibrando, contribuyendo en última instancia a la tendencia desinflacionaria. Además, Lagarde consideró que el mercado laboral “todavía es resistente”.
Las proyecciones de inflación se mantuvieron sin cambios para 2024, 2025 y 2026, sin embargo, las predicciones de inflación subyacente fueron revisadas ligeramente al alza para este año y el próximo. Se espera que la inflación, tanto general como subyacente, alcance el objetivo del BCE para 2026.
El crecimiento del PIB se revisó a la baja en un 0,1 % en 2024, 2025 y 2026, basándose en una demanda interna más débil de lo esperado. Lagarde también mencionó que aún hay riesgo de desaceleración económica.
Si bien Lagarde señaló que la trayectoria de los tipos es claramente descendiente, no proporcionó ninguna orientación sobre la magnitud y el momento de los próximos recortes de tipos de interés, enfatizando que las decisiones se tomarán específicamente en cada reunión, y también que estas seguirán dependiendo de los datos económicos. (no de ningún dato específico, sino de la tendencia de los datos).
En general, como se mencionó, tanto la decisión como las proyecciones eran ampliamente esperadas y, dada la falta de orientación futura, aún sigue siendo incierto cuándo se producirá el próximo recorte de tasas.
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