Como se esperaba, la Reserva Federal anunció ayer otro recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos (el tercer recorte consecutivo este año), dejando el deposit facility rate en el rango del 4,2-4,5%. Esta decisión, que Powell señaló que era una opción más difícil entre los participantes del FOMC que otros, con un disidente (la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack), fue descrita como una recalibración de la política monetaria, que ahora está más alineada con las condiciones económicas actuales.
A pesar del recorte de tipos, el tono general de la reunión fue agresivo. En la conferencia posterior a la reunión, Powell enfatizó varias veces que el banco central ahora actuará con más cautela y que “se moverá” más lentamente, señalando menos recortes de tasas que los previstos originalmente.
El nuevo lote de proyecciones económicas trimestrales demostró que se continua en un escenario de soft-landing. El crecimiento del PIB de este año se ha revisado al alza en 50 puntos básicos, del 2% al 2,5%, y en 10 puntos básicos hasta el 2,1% el próximo año y el 2% en 2027. El Comité redujo sus expectativas para la tasa de desempleo para este año y el próximo, demostrando una vez más que el mercado laboral estadounidense es resiliente y debería seguir siéndolo en los próximos años.
Aunque todavía se espera que la inflación alcance el objetivo del 2% de la Reserva Federal, el Comité proyecta ahora que esto sólo sucederá en 2027, un año después de las proyecciones de septiembre. Tanto el PCE general como el básico se han revisado al alza hasta 2026. De hecho, las proyecciones del PCE general y básico para el próximo año se han revisado en +40 puntos básicos y +30 puntos básicos, respectivamente.
Las expectativas de una economía más fuerte, con un mercado laboral robusto, llevaron a los participantes del FOMC a ajustar el tan esperado gráfico de puntos. También vale la pena señalar que Powell admitió que algunos de los miembros de la Fed ya estaban incorporando «estimaciones de los efectos económicos de las políticas en sus pronósticos», en referencia a las esperadas políticas de Trump.
El gráfico de puntos de la mediana de 2025 muestra sólo 50 puntos básicos en recortes de tipos para el próximo año, probablemente dos recortes de 25 puntos básicos, lo que representa la mitad del punto porcentual total reflejado en las proyecciones de septiembre. Además, sólo cinco miembros ven al menos 75 puntos básicos en recortes de tipos, mucho menos que los 17 de septiembre. El gráfico de puntos muestra 50 puntos básicos adicionales en recortes para 2025 y 25 puntos básicos en 2026. La proyección mediana para el largo plazo se ha revisado ligeramente del 2,9% al 3%.
A pesar de las perspectivas económicas más sólidas, los mercados reaccionaron ante las expectativas de que la Reserva Federal mantendría las tasas altas por más tiempo. Los índices bursátiles estadounidenses cayeron, y el S&P y el Nasdaq registraron sus mayores caídas intradiarias desde el verano. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguieron aumentando: los bonos a 10 años alcanzaron su nivel más alto desde finales de mayo y la curva de 2 a 10 años alcanzó su nivel más pronunciado desde 2022.
Esta comunicación ha sido elaborada por Banco Finantia con fines meramente informativos y comerciales. No constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento y no es suficiente para tomar una decisión de inversión.
Este tipo de inversión está sujeta a fluctuaciones de mercado y pueden conllevar varios riesgos, (de mercado, de crédito, de liquidez, de divisa, de tipo de interés, de sostenibilidad, etc.), lo que puede ocasionar la pérdida del total o parte del capital invertido.
La decisión de invertir en un instrumento financiero debe tomarse teniendo en cuenta todas las características u objetivos del instrumento financiero descritos en su documentación legal. La información divulgada se basa en las condiciones de mercado existentes en cada momento, así como en información recabada de terceras partes reconocidas, que son fuentes públicas, sin que Banco Finantia haya verificado de forma independiente los datos e informaciones facilitados por dichas entidades. El destinatario de esta comunicación, siendo consciente de esta situación, no podrá responsabilizar en ningún caso a Banco Finantia por errores, omisiones o inexactitudes en la información contenida en su documento o que resulten del uso que se haga de esta información. Banco Finantia no asume ninguna responsabilidad por cualquier daño e perjuicio, directo o indirecto, sufrido por aquellos que realicen operaciones en base a la información facilitada.
