En 2025, las tres mayores economías del mundo, Europa, China y Estados Unidos, enfrentan un escenario complejo de riesgos geopolíticos y económicos. Descubre los retos para este año:
Eurozona
En 2025, la región afrontará un año difícil, principalmente debido a las débiles perspectivas de crecimiento interno y a las amenazas externas. Los indicadores económicos apuntan a un tejido empresarial frágil, especialmente en el sector industrial, que no ha conseguido recuperarse desde la pandemia. Una perspectiva económica incierta, sumada a un mayor gasto de defensa para cumplir los objetivos de la OTAN, podría ejercer más presión sobre los presupuestos de los gobiernos de la eurozona. La inestabilidad política parece ser la nueva realidad en la región.
Además, las tensiones geopolíticas siguen representando una amenaza para el bloque, y los llamados aranceles de Trump podrían presentar un nuevo conjunto de desafíos que Europa deberá afrontar y que podrían retrasar la recuperación económica esperada. Por último, en términos de política monetaria, se espera que el BCE continúe recortando las tasas de interés durante todo el año a medida que la inflación converja hacia el objetivo.
Francia
El nuevo gobierno encabezado por François Bayrou intenta actualmente reunir el apoyo parlamentario antes de presentar su proyecto de presupuesto para 2025. Debido a la fragmentación parlamentaria, el riesgo de elecciones en el segundo semestre sigue siendo alto.
Alemania
Se celebrarán elecciones anticipadas en febrero después de que Scholz ha perdido el voto de confianza. Las encuestas recientes apuntan a un gobierno centrista liderado por Friedrich Merz (CDU/CSU), pero la fragmentación parlamentaria y la amenaza de una extrema derecha en ascenso siguen representando un riesgo para la mayor economía de la región.
China
El lento crecimiento, el riesgo de deflación y la amenaza de aranceles a sus exportaciones a Estados Unidos, que podrían alcanzar hasta el 60%, plantean riesgos importantes para la segunda economía mundial. El banco central chino (PBOC) respondió con una reducción de 50 puntos básicos en los coeficientes de reservas obligatorias, un recorte de 20 puntos básicos en la tasa de recompra inversa a 7 días y otras medidas de estímulo en septiembre de 2024, que inicialmente generaron una fuerte reacción positiva en los mercados. , pero que luego disminuyó a medida que los inversores esperaban más medidas gubernamentales, que no se materializaron.
Sin embargo, el Gobierno continúa otorgando incentivos, aumentos salariales a funcionarios públicos, incentivos para reposición de equipos de consumo, entre otros. El gobierno también podría devaluar el yuan en respuesta a los aranceles, para mantener sus exportaciones competitivas.
EE.UU.
Para la economía estadounidense, el mayor riesgo está relacionado con la incertidumbre de la nueva administración. Trump asumirá el cargo a finales de enero y aunque mucho se ha dicho del ex y futuro presidente, aún no está claro cuál será el impacto de sus medidas. Sin embargo, los mercados (y la Fed) ya esperan que tales medidas, incluidos los aranceles, sean inflacionarias. Esto, sumado a una economía que, a pesar de cierta debilidad en el sector industrial, todavía está expandiéndose, apoyada por un fuerte consumo de los hogares y un mercado laboral resistente. Probablemente esto dará lugar a una estrategia de «tipos más altos durante más tiempo» por parte de la Fed. La pregunta principal para 2025 seguirá siendo la misma que para 2024: ¿podrá la Fed lograr un soft landing?
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